La reunión de política monetaria de diciembre del Banco Central Europeo, ha provocado la apreciación del euro después del anuncio de medidas que decepcionaban las expectativas de los inversores, al no ampliar su programa de flexibilización cuantitativa en la medida esperada por los mercados. Una filtración al medio Financial Times antes del anuncio oficial del tipo de interés sugería que el BCE mantendría los tipos sin cambios. Sin embargo, se probó lo contrario cuando el BCE anunciaba en su comparecencia un recorte del tipo de interés sobre depósitos de -0,2% a -0,3%, aunque suponía un recorte más modesto que la reducción de un 0,2% esperada por el mercado. Esto provocaba que el euro alcanzara su nivel más alto de las últimas dos semanas.
El euro seguía cotizando aún más al alza después de que Draghi anunciara que las compras de activos mensuales seguirán siendo por un volumen de 60 mil millones de euros al mes, desafiando las expectativas de un incremento de esta cantidad. En cambio, el programa de flexibilización cuantitativa se prolongaba en el tiempo, hasta marzo de 2017, desde septiembre de 2016 (fecha original), lo que supone un aumento neto de 360 mil millones de euros. La influencia de los miembros del Bundesbank en la decisión del BCE ha sido claramente subestimada.
Cabe destacar que sigue existiendo un elemento de posible flexibilización futura, al apuntarse que los para?metros técnicos de las medidas expansivas establecidas serán revisados “en primavera”.