Los mercados financieros están demostrando una notable capacidad de resistencia pese a la escalada de tensiones en Oriente Próximo y al repunte de los precios energéticos. Así lo señala Columbia Threadneedle Investments en sus perspectivas para el segundo semestre de 2026, donde subraya que tanto la renta variable como los mercados de crédito han recuperado gran parte del terreno perdido tras las primeras reacciones al conflicto.
Según la gestora, los inversores están valorando la posibilidad de que el impacto económico del conflicto sea limitado en el tiempo, una circunstancia que explicaría que los principales índices bursátiles se mantengan cerca de máximos históricos. No obstante, advierte de que una prolongación de las tensiones o nuevas interrupciones en el suministro energético podrían modificar significativamente el escenario.
Uno de los principales focos de atención sigue siendo el estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% del comercio mundial de petróleo y gas natural licuado. Columbia Threadneedle considera plausible que el precio del crudo se estabilice en torno a los 90 dólares por barril, un nivel superior al registrado antes del conflicto, aunque alejado de los máximos alcanzados durante los episodios de mayor tensión.
Bancos centrales ante un escenario complejo
La firma apunta a que las autoridades monetarias afrontan un entorno especialmente delicado. El encarecimiento de la energía incrementa las presiones inflacionistas, pero al mismo tiempo reduce el consumo y la actividad económica, configurando un escenario potencialmente estanflacionario.
En este contexto, la gestora espera que los bancos centrales adopten una actitud prudente y retrasen movimientos significativos hasta disponer de señales más claras sobre la evolución del crecimiento y la inflación. Por ello, considera que parte de las expectativas más pesimistas sobre futuras subidas de tipos en Europa y Reino Unido podrían resultar excesivas.
La IA sigue impulsando la renta variable
En renta variable, Columbia Threadneedle mantiene una visión positiva apoyada en la fortaleza de los beneficios empresariales. Para las grandes compañías estadounidenses, la firma prevé un crecimiento del beneficio por acción de entre el 13% y el 16% durante 2026.
La inteligencia artificial continúa siendo el principal motor estructural de crecimiento. La gestora estima que la inversión global en infraestructuras vinculadas a la IA, especialmente centros de datos, sistemas energéticos y semiconductores, podría alcanzar los 3,5 billones de dólares hasta 2030.
«La IA despunta como el principal motor, pero se prevé que la divergencia dentro del sector tecnológico continúe. La selección de valores será determinante para identificar a los verdaderos beneficiarios de esta transformación», señala Neil Robson, director de Renta Variable Global para EMEA de Columbia Threadneedle.
Además de la tecnología, la entidad identifica oportunidades selectivas en sectores como el industrial, financiero y energético. Desde el punto de vista geográfico, destaca el potencial de Europa gracias al impulso fiscal, así como la transformación estructural que continúa desarrollándose en Japón. Los mercados emergentes también ofrecen atractivo, especialmente aquellos vinculados a la cadena de suministro tecnológica global.
Renta fija: más valor en la selección que en el mercado en general
Respecto a la renta fija, la gestora considera que el escenario ha cambiado sustancialmente durante la primera mitad del año. El mercado ha pasado de descontar recortes de tipos a asumir un periodo más prolongado de políticas monetarias restrictivas, debido a la persistencia de la inflación y a la fortaleza relativa del empleo.
Para Gene Tannuzzo, director global de Renta Fija de la firma, «la flexibilidad, la disciplina y la selección activa son fundamentales para aprovechar las oportunidades que ofrece un entorno marcado por la dispersión y la incertidumbre».
En este sentido, Columbia Threadneedle señala oportunidades concretas en préstamos apalancados, activos titulizados de alta calidad con calificaciones AAA y AA, bonos internacionales con grado de inversión y determinados bonos municipales estadounidenses vinculados a sectores con apoyo estructural a largo plazo.
La gestora concluye que, mientras el conflicto en Oriente Próximo no derive en una interrupción severa y prolongada del suministro energético, los mercados podrían seguir mostrando una resiliencia considerable. Sin embargo, advierte de que un deterioro significativo de la situación geopolítica podría provocar un cambio más acusado en el sentimiento inversor durante los próximos meses.