Con esta subida de tipos, la institución presidida por Christine Lagarde eleva la tasa de depósito al 2,25% ante el repunte de la inflación y deja la puerta abierta a nuevos ajustes en los próximos meses.
El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido elevar los tipos de interés por primera vez desde septiembre de 2023, situando la tasa de depósito en el 2,25%. La medida responde al reciente repunte de la inflación en la eurozona y a unas previsiones económicas que apuntan a una desviación significativa respecto al objetivo de estabilidad de precios durante 2026 y 2027.
La decisión marca un cambio de rumbo en la política monetaria del organismo, que durante los últimos años había mantenido los tipos estables tras el ciclo de endurecimiento iniciado para combatir la elevada inflación registrada tras la pandemia y la crisis energética.
Según Ulrike Kastens, economista senior de DWS, la actuación del BCE era necesaria ante el aumento de los riesgos inflacionistas. «A la luz del reciente repunte de la inflación y de las últimas previsiones económicas, consideramos que la decisión de elevar la tasa de depósito hasta el 2,25% ha sido una respuesta adecuada», señala la experta.
La inflación vuelve a centrar la atención
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha reiterado en los últimos meses la necesidad de vigilar estrechamente la evolución de los precios. Aunque las expectativas de inflación a largo plazo permanecen relativamente controladas, la situación es más compleja en el corto plazo, especialmente entre los consumidores.
Por ahora, los responsables monetarios no observan efectos de segunda ronda especialmente preocupantes, ya que el crecimiento salarial continúa siendo moderado. Sin embargo, las presiones inflacionistas se han extendido a un mayor número de sectores de la economía, lo que ha incrementado la preocupación del banco central.
Al mismo tiempo, las perspectivas de crecimiento para la eurozona siguen siendo contenidas, un factor que podría limitar la intensidad de futuras subidas de tipos.
¿Habrá nuevas alzas?
Una de las principales incógnitas para los mercados es si el BCE continuará endureciendo su política monetaria en las próximas reuniones. Preguntada sobre una posible subida ya en julio, Lagarde evitó ofrecer señales concretas y volvió a insistir en que las decisiones seguirán dependiendo de los datos económicos que se vayan conociendo.
La presidenta recordó además los distintos escenarios de actuación planteados por el BCE en los últimos meses, especialmente aquellos vinculados a posibles shocks energéticos que puedan volver a impulsar la inflación por encima del objetivo del 2%.
En este contexto, DWS considera que el movimiento anunciado no será suficiente por sí solo para contener todos los riesgos inflacionistas, aunque tampoco espera una respuesta especialmente agresiva por parte de la autoridad monetaria.
El mercado mira a septiembre
El escenario central que maneja la gestora contempla una nueva subida de tipos en septiembre, que elevaría la tasa de depósito hasta el 2,50%.
De confirmarse este escenario, el BCE seguiría avanzando en un proceso gradual de normalización monetaria destinado a evitar que las presiones inflacionistas vuelvan a consolidarse, mientras intenta preservar el crecimiento económico en una eurozona que continúa mostrando signos de moderación.