Extracto del texto de Carlos de Campo, Analista de Inversiones de Diaphanum
La Reserva Federal (Fed) recortó por tercera reunión consecutiva los tipos de interés hasta el 3,5%-3,75%, en línea con lo esperado. Con ello, acumula 75 puntos básicos de bajadas en 2025 y 175 puntos desde 2024. Aunque la falta de datos oficiales por el cierre de la Administración limitó la información disponible, factores como la moderación en la creación de empleo, el leve aumento del desempleo, la caída de la confianza del consumidor y una inflación contenida llevaron al banco central estadounidense a rebajar el coste de financiación.
No obstante, la división interna de la Fed sigue creciendo: por primera vez desde noviembre de 2019 hubo tres votos contrarios a un recorte de 25 puntos básicos, dos de ellos con enfoque hawkish, mostrando discrepancias entre los miembros sobre la dirección futura de la política monetaria.
Las proyecciones de tipos se mantienen sin novedades y siguen anticipando un recorte adicional en 2026, aunque inferior a los dos esperados por el mercado. Jerome Powell lanzó un mensaje de prudencia respecto a futuros movimientos, destacando que el FOMC podría presentar una composición muy distinta en 2026.
En términos macroeconómicos, la Fed prevé un crecimiento superior impulsado por la inversión en inteligencia artificial, una inflación cercana al 3% y una tasa de paro estable, aunque no en niveles mínimos. Entre las decisiones de corte dovish se incluye la confirmación del programa de compra de letras a corto plazo, orientado a restaurar reservas bancarias y evitar tensiones de liquidez.
La reacción del mercado fue positiva: las bolsas registraron subidas mientras el dólar se depreció ligeramente.