Según el informe The Globe elaborado desde Eurizon en, 2025 el ciclo económico mundial debería continuar, con un crecimiento-inflación similar al de 2024, ahora estabilizado tras la turbulenta apertura del periodo post-Covid. El principal foco de atención serán las decisiones adoptadas por la nueva administración de EE.UU. en materia de política fiscal y comercial. Los inversores esperan que se apliquen medidas de apoyo a las empresas y a sus beneficios, aunque un estímulo fiscal excesivo podría sobrecalentar la economía y volver a impulsar la inflación.
Según el escenario de referencia, la Fed bajará los tipos a un ritmo mucho más lento que en el segundo semestre de 2024. El BCE, por su parte, dispone de un mayor margen de maniobra, y debería recortar los tipos hasta el 2,0% a finales del verano.
En la Eurozona, la atención se centrará también en las elecciones de febrero en Alemania y en la estabilidad del nuevo gobierno en Francia. La fragilidad política de la Eurozona corre el riesgo de retrasar los movimientos de respuesta en caso de nuevos aranceles comerciales estadounidenses.
China también está en el escaparate, con un plan de apoyo al crecimiento listo para su lanzamiento una vez que se hayan evaluado los aranceles comerciales estadounidenses.
Los mercados de renta fija ofrecen una atractiva rentabilidad al vencimiento. Los títulos de crédito también son interesantes, a pesar de los estrechos diferenciales. Las valoraciones de los mercados bursátiles son menos atractivas que hace un año, aunque la tendencia alcista debería continuar, apoyada por el crecimiento de los beneficios.