De los BRIC’S a los TICK’S

Felipe Carballo Ríos.
Doctor en Ciencias Económicas.

---

Cuando en los primeros años del nuevo siglo, el “goldmaniano” Jim O’Neill acuñó el acrónimo de los BRICS, para denominar un grupo de países llamados emergentes, que representaban un nuevo modelo de crecimiento rápido, en un mundo globalizado y cuyas referencias, eran Brasil, Rusia, India y China, no podía suponer que una década después su acrónimo se pondría de moda en el argot financiero para denominar un conjuntos de países que representaban brillantes o desgraciados ejemplos de modelos o sectores económicos crecientes. Así fue hace un lustro la denominación peyorativa que representaban los denominados PIGS, (Portugal, Italia,Grecia y España) cuyas debilidades económicas estructurales en el marco Euro, que aún persisten y repuntando nuevamente con fuerza.

En estas últimas semanas, estamos asistiendo a un nuevo bautizo, el de los TICKs (Taiwan, India, China y Corea del Sur), por el Financial Times, que en un reciente y extraño artículo de Steve Johnson, reformula el anterior modelo de crecimiento económico de los BRICs, para sustituirlo por un nuevo acrónimo que anticipa un nuevo objetivo “fashion”  de los mercados y futurible e interesado destino de los Fondos de inversión.

Aunque los operadores financieros de los mercados eran conscientes de que sus tradicionales posiciones perdían rentabilidad y solvencia, como era el caso de la Deudas Soberanas, los PPI en Energía, Petróleo e Infraestructuras o el sector de las Comunicaciones etc. Nadie podía suponer, que la caída de la demanda y la consecuente quiebra del modelo imperante de los BRICs y de terceros colaterales se produciría tan bruscamente, desequilibrando los mercados y originando la mayor crisis financiera y consecuente recesión de la economía Mundial desde Breton Woods.

Y no es para menos ya que la negativa experiencia de los BRICs basada en un modelo en el cual a la acelerada y competitiva industrialización como era el caso de China e India, como fabricas Globales, se ligaba la demanda de ingentes materias primas y energéticas que por el lado de la oferta que representaban Brasil y Rusia; uno en el sector minero y agrario y otro en el energético, cuyos mercados espoleados vía elevados precios y rentabilidades de dos dígitos eran el campo abonado para globalizados Fondos de inversión que aportaban ingentes recursos financieros en las condiciones más favorables que han conocido los Mercados, desde la creación del FMI.

En este momento, la tormenta perfecta que estamos viviendo encabezada por China, en mayor medida, con una caída del PIB real al 6%, la India que se mantiene con un 7% en términos reales al contrario que Brasil, con un crecimiento negativo cercano al -4% y Rusia, en un escenario Mundial que no superara el 2,5% en 2016. Estas perspectivas diseñan un escenario futuro desestructurado y heterodoxo, que estará marcado por crisis de los mercados, tanto de Deuda soberana como corporativa, así como monetarias, con las normales secuelas de quiebras, restructuraciones en sintonía con el nacimiento de nuevas estructuras económicas y empresariales que posibilitarán la supervivencia a los Mercados y radicalmente diferentes a las que conocemos.

En este sentido, la necesidad inmediata de dar salida a las ingentes disponibilidades liquidas de los Fondos de inversión y liquidar otras posiciones con rentabilidades negativas continuaran “in crescendo”, para obtener un mínimo de rentabilidad, se ha convertido para los gestores de los Fondos a lo largo de 2015 y el actual 20216 en una necesidad imperiosa, si quieren sobrevivir en un contexto de mercados planos o en recesión, como los actuales.

Y es en esta línea que se mueven las nuevas corrientes de inversión; es decir, se continúa la desinversión en el modelo BRICs y se comienzan a calentar nuevas opciones y nichos de inversión futura, visualizando claramente el cambio de sector “commodities” por el de las tecnologías, representadas curiosamente por dos países emergentes claves en el modelo en recesión, como son China e India, mientras que se sustituye a Brasil y Rusia por dos países representativos del nuevo modelo de crecimiento, basado en las Nuevas Tecnologías, como son Taiwan y Corea del Sur, que con los anteriores conforman un nuevo acrónimo, los TICKs, cuyo bautizo por el Financial Times, parafraseando los cambios de Monarca en el Reino Unido fue encabezado con la expresión “Los BRICs han muerto, larga vida a los TICKs”.

Felipe Carballo Ríos
Doctor en Ciencias Económicas.