Crédito y Caución mejora sus previsiones de la economía mundial

Crédito y Caución prevé que la economía global crezca un 2,9% en 2014 y estrecha la brecha entre el crecimiento de los mercados emergentes y avanzados. Los niveles de insolvencia iniciarán en 2014 un suave descenso tras varios años de intenso crecimiento que han llevado estos niveles a máximos históricos en muchos mercados.

Crédito y Caución prevé que la economía mundial crezca un 2,9% en 2014 y un 3,2% en 2015. Como resultado de este mejor comportamiento, el Economic Outlook de primavera difundido por la aseguradora prevé que el comercio internacional se expanda un 4,5% en 2014. Crédito y Caución, que lidera el seguro de crédito interior y a la exportación en España, ha revisado a la baja las previsiones de crecimiento de las economías emergentes que difundió en otoño. El ajuste es especialmente importante en Latinoamérica, cuya previsión queda en el 2,2%, 0,9 puntos menos que en otoño. En Asia, con un crecimiento estimado del 4,5%, la reducción es marginal, de sólo 0,1 puntos. Por el contrario, las previsiones para Estados Unidos y la zona euro se revisan al alza, 0,1 y 0,3 puntos porcentuales respectivamente. La brecha entre el crecimiento de los mercados emergentes y las economías avanzadas es cada vez más ajustada.

El comportamiento de la zona euro está siendo mejor de lo esperado y Crédito y Caución prevé que su crecimiento alcance el 1,2% en 2014. La economía de Estados Unidos también está acelerando y el crecimiento alcanzará el 2,7% este año.  El informe difundido por Crédito y Caución menciona cuatro circunstancias que podrían modificar estas previsiones: por un lado, la normalización de la política monetaria de Estados Unidos podría moderar aún más el crecimiento de los mercados emergentes; además, la sostenibilidad del crecimiento económico chino es incierto; tercero, la escalada de las tensiones entre Rusia y Occidente podría dañar la economía; y, por último, la recuperación de la zona euro sigue siendo frágil. En este marco de crecimiento, el informe difundido por Crédito y Caución prevé que el entorno de insolvencia mejore en la zona euro y Estados Unidos, pero se deteriore a lo largo de los mercados emergentes. La evolución de las insolvencias en las economías avanzadas ha mostrado un comportamiento dispar en 2013. En el conjunto del año nueve países (Austria, Canadá, Dinamarca, Alemania, Irlanda, Japón, Nueva Zelanda, el Reino Unido y Estados Unidos) han experimentado una caída del número de insolvencias mientras en doce (Suiza, Francia, Luxemburgo, Austria, Suecia, Portugal, Finlandia, Países Bajos, Italia, España, Bélgica y Noruega) han crecido. No obstante, en el último trimestre de 2013 comenzó a apreciarse una mejoría  en algunos de estos países, como España y Países Bajos. Crédito y Caución prevé que esta tendencia positiva se extienda en 2014. Salvo en Italia, la aseguradora de crédito espera un crecimiento cero o negativo de las insolvencias en toda la zona euro. Dinamarca, Irlanda y Países Bajos experimentarán las reducciones más intensas.

Este cambio en la evolución de los niveles de insolvencia supone un punto de giro, pero no tendrá efectos significativos a corto plazo. Varios años de intenso crecimiento de las insolvencias han llevado estos niveles a máximos históricos en muchos mercados. Si tomamos como referencia 2007, los niveles de insolvencia a nivel mundial cerraron 2013 con un incremento del 37%. La mejora esperada en 2014 reducirá este porcentaje hasta el 32%. La evolución de las insolvencias en los últimos siete años muestra una variación sustancial por regiones. Asia-Pacífico es la única región en la que el nivel de insolvencia es más bajo, un 12%, que en 2007. En Estados Unidos y Reino Unido, donde los niveles de insolvencia mejoran desde 2010, siguen siendo un 12% y un 16% superiores a 2007. En la zona euro, a pesar de la mejora que se espera en 2014 el nivel de insolvencias prácticamente doblará los valores de 2007 (98% más), impulsada por el fuerte deterioro en España , Italia, Irlanda, Portugal y Grecia. En este grupo regional, el nivel de insolvencia es casi cuatro veces mayor que antes de la crisis y cerrará 2014 con un crecimiento del 260%.