Euler Hermes presenta sus resultados de 2010

El Directoire de Euler Hermes presentó los resultados consolidados de 2010, auditados y revisados por el Comité d’Audit, al Conseil de Surveillance de Euler Hermes el 15 de febrero de 2011.

I. Resultados del ejercicio 2010

A. Cifras clave

2010 confirma la recuperación económica global. En este contexto, Euler Hermes registró un resultado neto de 294,5 millones de euros, frente a los 19,0 millones de euros a finales de diciembre de 2009. Este fuerte incremento viene marcado principalmente por una mejora en el ratio combinado que bajó de 104,7% a 68,7% (gracias al ratio de siniestralidad neto que cayó 40 puntos en los últimos doce meses). Esta fuerte bajada de la siniestralidad, que incluye los siniestros de 2010 y las regularizaciones de años anteriores, es resultado de los planes de acción en las áreas de riesgos y comercial que Euler Hermes puso en marcha desde principios de la crisis.

B. Cifra de negocio

La facturación de 2010 alcanzó los 2.147,7 millones de euros, un 3,0% por encima del año anterior (1,4% a tipo de cambio constante, debido principalmente a la apreciación del dólar y de la libra esterlina).

En comparación con 2009, la cifra de negocio aumenta en todos los mercados excepto en el sur de Europa, región que continúa viéndose afectada por la reducción de cartera iniciada por Euler Hermes en 2009. Este aumento se debe a la cifra récord de nuevo negocio de 259 millones de euros, un incremento en el porcentaje de retención de clientes del 82% a 85% y un aumento de las tasas de primas llevado a cabo en los últimos dos años. Estos elementos compensan con creces el impacto negativo impacto de la menor facturación de los asegurados. Desde el segundo trimestre de 2010, Euler Hermes registra una recuperación de la facturación de sus clientes en todos sus principales mercados, aunque de forma más débil en Alemania.

C. Resultado operativo ordinario

El resultado técnico neto, antes de resultado financiero, alcanzó 348,6 millones de euros a finales de diciembre de 2010, frente a la pérdida de 64,8 millones de euros de finales de diciembre de 2009. Esta mejora se debe principalmente al descenso del ratio de siniestralidad neto.

La siniestralidad neta bajó a 480,3 millones de euros, una caída del 47% comparada con el año anterior. El ratio neto de siniestralidad bajó a 42,1% (frente al 82,1% de finales de diciembre de 2009) gracias a regularizaciones de años anteriores por importe de 194,9 millones de euros combinado con un mejor ratio de siniestralidad en el 2010.

La frecuencia de los siniestros bajó significativamente en 2010 comparado con 2009 y alcanzó su punto más bajo en el tercer trimestre de 2010. Durante el último trimestre, la cifra de siniestros cubiertos aumentó de nuevo poniendo de manifiesto que un nivel tan bajo de siniestralidad (observado como media en 2010) no es sostenible a largo plazo.

Los gastos técnicos brutos aumentaron un 3,9% entre 2009 y 2010, hasta los 70 millones de euros en 2010. El ratio de costes neto se deterioró 3,9 puntos desde 22,6% a 26,5% a finales del año 2010, provocado por un mayor nivel de gastos (impacto de +2,9 puntos), a menores ingresos por servicios (impacto +1,6 puntos) a pesar del incremento de las primas netas (impacto -0,6 puntos).

El ratio combinado después de reaseguro se situó en el 68,7% en 2010, mejorando 36,1 puntos frente a 2009.

El resultado financiero neto en 2010 alcanzó los 123,2 millones de euros, 25,2 millones de euros menos que en 2009. El principal motivo de esta bajada es la disminución de plusvalías realizadas (-6,6 millones de euros) compensado en parte por la evolución positiva de los tipos de interés (22,5 millones de euros). Las ganancias de capital en 2010 ascienden a 25,6 millones de euros y proceden principalmente de la cartera inmobiliaria, obligaciones y acciones.

Gracias a la fuerte recuperación del resultado técnico neto en 2010, el resultado operativo ordinario ha aumentado de 83,6 millones a finales de 2009 a 471,9 millones de euros a finales de 2010.

D. Cartera de inversión

A finales de diciembre de 2010, el valor de Mercado de la cartera de inversión del Grupo aumentó 428 millones de euros hasta los 3.768 millones de euros.

La volatilidad del mercado de obligaciones junto a las difíciles condiciones de refinanciación de algunos países europeos, no afectaron a Euler Hermes por la baja exposición del grupo en esos países y el corto plazo de las inversiones. Las plusvalías latentes a finales de 2010 representan el 2,0% de la cartera de inversión global.

E. Gastos extraordinarios

En 2010, Euler Hermes contabilizó gastos de reestructuración ligados al proyecto “Excellence” por una cantidad total de 72,5 millones de euros. El programa de transformación “Excellence” tiene como objetivo mejorar la competitividad del grupo a largo plazo, mejorando su productividad, flexibilidad y satisfacción del cliente. El cliente es el centro a través de un nuevo modelo de servicio basado en proporcionarle un mayor nivel de satisfacción. Euler Hermes también registró gastos de reestructuración de 10,4 millones de euros por la decisión de poner fin a la actividad de seguro de crédito al consumo de particulares en Bélgica.

F. Resultado neto

La mejora del resultado operativo de Euler Hermes también se refleja en el resultado neto, que alcanzó los 294,4 millones a finales de 2010 frente a los 19,0 millones de finales de 2009.

G. Dividendos

Con un resultado neto de 6,73 euros por acción, el Directoire de Euler Hermes recomendó a su Conseil de Surveillance distribuir un dividendo de 4 euros por acción, lo que representa el 59,4% del resultado neto de 2010.

H. Fondos propios

A finales de diciembre de 2010, los fondos propios consolidados se situaron en 2.148,4 millones de euros frente a los 1.816,5 millones de finales de 2009, principalmente por el incremento del resultado neto.

I. Perspectivas

La recuperación iniciada en 2010 continúa en este comienzo de 2011, aunque no de forma homogénea con una media de crecimiento del PIB del 5,5% en los países emergentes, frente al 1,7% en los países de la OCDE. En este contexto, Euler Hermes confía en que la demanda de seguro de crédito se mantendrá sólida.

Euler Hermes cree que su estrategia de situar al cliente como centro contribuirá cada vez más a la retención de sus asegurados. Sin embargo, la presión de los precios puede intensificarse y podría comprometer el equilibrio riesgo-precio. La estrategia de Euler Hermes es defender el adecuado precio del riesgo, lo que se consiguió mediante los distintos planes de acción llevados a cabo durante la crisis.

A pesar de un aumento anticipado de la frecuencia de siniestros en 2011 y de la incertidumbre económica, Euler Hermes prevé alcanzar de nuevo un sólido resultado este año.

II. Resultados del cuarto trimestre de 2010

Cifras clave

Euler Hermes registró una facturación de 566,9 millones de euros en el ultimo trimestre de 2010, un aumento del 4,6% frente al trimestre anterior (542 millones de euros), y más del 16% con respecto al cuarto trimestre de 2009. Gracias al acercamiento proactivo del Grupo a los clientes, la facturación del cuarto trimestre de 2010 alcanzó un máximo histórico y confirmó la recuperación del crecimiento observada desde el primer trimestre del año, mientras que el cuarto trimestre de 2009 supuso el mínimo histórico.

Por el lado de la siniestralidad, la mayor parte de las regularizaciones de años anteriores se contabilizaron en el segundo y el tercer trimestres. La cantidad regularizada en el cuarto trimestre disminuyó hasta los 12 millones provocando un aumento del ratio de siniestralidad global en ese período (aunque el ratio de siniestralidad neto del año 2010 fue 50% en el cuarto trimestre frente al 59% del tercero y al 60% del segundo trimestre).

El ratio de costes neto mejoró 2,1 puntos durante el cuarto trimestre de 2010 comparado con el mismo periodo de 2009 (de 24,4% a 22,3%). La mejora se debió principalmente a un aumento en los ingresos por primas y servicios (-5.9 y -2.4 puntos de impacto, respectivamente), lo que compensó con creces el efecto de las menores comisiones de reaseguro y el aumento de los gastos (+4,1 y +2,1 puntos de impacto, respectivamente).

El resultado técnico neto alcanzó los 92,8 millones de euros en el último trimestre de 2010, una subida de 86,5 millones con respecto al mismo periodo de 2009.

El resultado financiero alcanzó los 20,5 millones de euros en el cuarto trimestre de 2010 y fue menor que en los trimestres anteriores debido a que la mayor parte de las plusvalías se realizaron a principios de año.

Gracias a un positivo resultado operativo, aunque impactado por las menores regularizaciones de años anteriores y la contabilización de costes de reestructuración excepcionales por el proyecto Excellence, el resultado neto del cuarto trimestre de 2010 alcanzó los 38,6 millones de euros.